Частные кредиты стали драйвером рынка токенизации с объемом в $24 млрд — RedStone

Токенизированные активы реального мира (RWA) переходят из нишевой концепции в рядовой сценарий для институционального финансирования. Лидирует сфера частных кредитов из-за стремления инвесторов к программируемой доходности. Такой вывод содержится в обзоре за первое полугодие 2025 года от RedStone в соавторстве с Gauntlet и RWA.xyz.

Без учета стейблкоинов рынок RWA с 2022 года вырос на 380% и достиг совокупной стоимости в $24 млрд.

Специалисты отметили, что большая часть дискуссии в секторе сосредоточилась на токенизированных казначейских векселях с появлением продуктов от BlackRock и Franklin Templeton. В то же время сегмент частных кредитов показал более высокие темпы роста, достигнув объема в $14 млрд и заняв более половины рынка RWA.

Частные кредиты или прямое кредитование предлагают доходность от 8% до 12% годовых. В качестве примера аналитики выделили фонд ACRED от Apollo.

Согласно управляющему альтернативными активами FS Investments, интерес инвесторов к подобным инструментам базируется на их «премии по доходности» в сравнении с TradFi-аналогами.

По данным RedStone, токенизация повышает скорость расчетов и ликвидность, снижает барьеры для входа и позволяет участвовать в долевом владении — возможности, которых исторически не хватало этому сектору.

Рост токенизированных частных кредитов. Источник: RWA.xyz.

По теме: Midas запустил токенизированные казначейские векселя на Algorand

Ethereum остается лидером на рынке RWA

В последние годы доминирование Ethereum подорвали более быстрые и масштабируемые блокчейны, но сеть второй по капитализации криптовалюты по-прежнему остается ведущим игроком для RWA, говорится в обзоре.

К середине 2025 года общий объем заблокированной стоимости (TVL) в секторе составил ~$7,5 млрд в 335 продуктах или 59% от совокупного показателя.

«Хотя децентрализованное управление Ethereum исторически ограничивало его институциональный охват, запуск Etherealize в январе 2025 года стал стратегическим поворотом», — говорится в отчете.

Таким образом авторы обзора отметили маркетинговые усилия Ethereum Foundation по привлечению в сеть большего числа учреждений.

Ethereum назвали «институциональным стандартом» для размещения большей части активности RWA. Источник: RedStone.

Solana назвали «высокопроизводительным претендентом» за растущую роль сети на рынке токенизированных казначейских ценных бумаг. По состоянию на июнь TVL этого блокчейна вырос до $351 млн.

Эксперты также выделили Aptos с TVL в $349 млн на ту же дату. Сеть стала первой не-EVM для фонда BUIDL компании BlackRock.

TVL Avalanche составил $188 млн, включая токенизированный продукт KKR, в то время как XRP Ledger стал «регулируемым новичком» с TVL $157 млн.

По теме: Solana Foundation и Bitget Wallet присоединились к «рыночному альянсу» Ondo Finance