Мнение: после провала уровня $60 000 рынок накроет волна ликвидаций

Провал уровня $60 000 чреват усилением коррекции и массовыми ликвидациями. По данным Deribit, у этой отметки сосредоточен открытый интерес по пут-опционам на сумму более $1,2 млрд. Биткоин торгуется вблизи этой зоны на фоне рекордного оттока средств из ETF.

«Это не просто психологически значимый уровень — это структурный порог с реальными последствиями для институциональных участников и рынка деривативов», — заявил коммерческий директор Deribit Жан-Давид Пеки.

Институционалы у точки безубыточности

По словам эксперта, большая часть институционального спроса за последний год пришлась на диапазон $60 000–67 000. Речь идет о покупателях ETF, крупных держателях и краткосрочных спекулянтах.

Теперь, когда биткоин вернулся в этот диапазон, большинство китов близки к точке безубыточности. Если цена пойдет ниже, «бумажные» убытки начнут расти, а держать актив станет все дороже.

«Когда цена опускается ниже уровня входа, нереализованные убытки могут подтолкнуть к ускоренным продажам — тем более что альтернативная стоимость удержания цифрового золота растет на фоне ралли в акциях ИИ-сектора», — сказал Пеки.

Сооснователь Strategy Майкл Сэйлор также назвал ротацию капитала причиной недавнего снижения цены первой криптовалюты.

По теме: эта криптозима может стать самой суровой в истории — Bloomberg

Деривативы усиливают падение

Инвесторы активно покупали пут-опционы со страйком $60 000 — как защиту на случай затяжного снижения. Маркетмейкеры оказались на противоположной стороне этих сделок: они держат короткие позиции по путам, то есть находятся в позиции «короткой гаммы».

Это означает, что при приближении цены к указанной отметке участникам рынка придется продавать биткоин на споте или фьючерсы, чтобы сбалансировать риски. Такое хеджирование само по себе давит на цену и способно превратить управляемое снижение в обвал, предупредил Пеки.

Отдельную угрозу представляет леверидж. По его оценке, длинных позиций с заемными средствами в системе по-прежнему много, и пробой психологического уровня способен запустить цепную реакцию принудительных закрытий позиций:

«При том что леверидж еще не вышел из системы полностью, пробой отметки $60 000 может резко ухудшить метрики залогового обеспечения и запустить каскадную волну автоматических ликвидаций лонгов».

На момент публикации биткоин торгуется в районе $60 830. За последние семь дней актив просел более чем на 17%, согласно CoinGecko.

По теме: биткоин не подтвердил статус «актива-убежища» — Рэй Далио