В CryptoQuant назвали четыре причины отсутствия рекордов в биткоине

Главное:

• Биткоин и альткоины отстают от основного драгметалла и акций в контексте новых рекордов.
• Одним из факторов является вывод стейблкоинов с централизованных платформ (CEX).
• История показывает, что традиционные рисковые активы должны «остыть», прежде чем криптовалюты начнут расти.

Биткоин (BTC) теряет в цене, а криптовалютные рынки не способны повторить успех золота и акций.

В CryptoQuant выделили четыре причины, которые обусловили подобную ситуацию — снижение ставок ФРС, резервы стейблкоинов, поведение трейдеров с левериджем и исторические нормы.

Статус на кривой ликвидности

В то время, как золото и Уолл-стрит продолжают устанавливать новые рекордные максимумы, их отсутствие в биткоине и альткоинах заставляет скептиков сомневаться в том, что они могут считаться основным классом активов.

В CryptoQuant не разделяют такую точку зрения и убеждены в том, что речь может идти о реплицировании исторических моделей.

«На ранней стадии смягчения политики [Федеральной резервной системы США] институциональный капитал, как правило, сначала перемещается в высоколиквидные активы вроде акций и золота. Криптовалюта, особенно альткоины, находится в конце кривой ликвидности, получая выгоду только при расширении аппетита к риску», — указали они.

Дневной график капитализации цифровых активов и золота. Источник: Cointelegraph/TradingView.

Специалисты сравнили текущую ситуацию в биткоине и Ethereum (ETH) с той, которая наблюдалась год назад, и обнаружили ключевые сходства.

«Эта картина отражает конъюнктуру 2024 года. Резкий рост после снижения ставок, за которым последовала коррекция, поскольку ликвидность не смогла полностью перейти в криптовалюту. Только после охлаждения TradFi-инструментов ведущие цифровые активы показали лучшую динамику», — добавили они.

Ранее Cointelegraph сообщал, что первая криптовалюта с лагом в несколько месяцев идет за золотом.

По теме: стимулы ФРС подбросят курс биткоина до $3,4 млн к 2028 году — Артур Хэйес

«Задержка и скачок»?

В CryptoQuant отметили резервы стейблкоинов как другой фактор, создающий «паузу» в отклике на взлет котировок рисковых активов.

В сентябре общий объем предложения «стабильных монет» достиг рекордных $308 млрд. В то же время, больше токенов покидают биржи, чем поступают на них, что свидетельствует об отсутствии аппетита к риску или стремлении к фиксации прибыли.

«Ликвидность находится вне CEX — перенаправлена, отложена в сторону или задействуется на частных рынках — а не активно используется для покупки», — говорится в обзоре.

Дневной график BTC/USDT и биржевых балансов стейблкоинов. Источник: CryptoQuant.

Аналогичные проблемы влияют на накопление, поскольку данные с платформ деривативов показали предпочтение «стратегий хеджирования» среди трейдеров, что говорит о классической реакции на боковое движение рынка.

«История демонстрирует, что биткоин имеет тенденцию «отставать, а затем совершать скачок. После достижения рекорда в акциях первая криптовалюта росла в цене на 12% в следующие 30 дней и на 35% — на горизонте 90 дней», — подсчитали аналитики.

Эксперты также привели краткосрочные барьеры для возвращения оптимизма — «количественное ужесточение» Федрезервом, поглощение ликвидности Казначейством США и приближающийся срок экспирации опционов.

В то же время «структурная конфигурация благоприятна для криптовалюты, как только циклы ликвидности начнут догонять», заключили специалисты.

Дневной график BTC/USD и S&P 500. Источник: Cointelegraph/TradingView.

26 сентября состоится исполнение опционов на цифровое золото на $22,6 млрд. Событие способно повлиять на будущую динамику.

По теме: биткоин снова вырастет к концу 2025 года — Майкл Сэйлор

Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Каждое инвестиционное и торговое решение связано с риском, читатели должны самостоятельно проводить исследование перед принятием решений.