Отток $2,6 млрд из BTC-ETF не подорвал статус биткоина как средства сбережения — Bernstein

«Скучная» динамика биткоина и слабый коэффициент бета для розничных инвесторов не подрывают позиционирование актива как инструмента сохранения капитала. К такому заключению пришли в Bernstein, пишет The Block.

Специалисты сослались на популяризацию биткоина среди ETF, брокерских компаний, банков и криптоказначейств (DAT).

Они признали замедление темпов поступлений в актив относительно прошлого года на фоне более слабого формирования свежего капитала: $12 млрд против $60 млрд, где ведущая роль выпала на DAT ввиду вывода из ETF в размере $2,6 млрд.

Так, Strategy в 2026 году привлекла $7,5 млрд через привилегированные акции под линейкой STRC для покупки порядка 100 000 BTC. Биткоин-позиция корпорации на $53 млрд более чем в 30 раз покрывает годовые денежные дивиденды STRC в размере $1,2 млрд.

«На рынке с FOMO вокруг ИИ отток в $2,6 млрд с начала года выглядит почти обнадеживающе. То, что биткоин в этом цикле ведет себя „скучно“, не [...] опровергает теорию о его долгосрочной роли в качестве „средства сбережения“», — говорится в обзоре.

По теме: Артур Хэйес избавился от HYPE и NEAR в ожидании IPO связанных с бумом ИИ компаний

Рост участия институционалов

Снижение доли розничных инвесторов, которые переключились на сферу ИИ способствовало формированию у биткоина «более здоровой рыночной структуры» с диверсифицированным составом держателей.

В Bernstein привели данные Glassnode, которые показывают отсутствия без движения 61% монет, находящихся в обращении.

Институциональная база биткоина расширилась за счет управляющих активами, брокер-дилеров, частных банков, пенсионных фондов и суверенных фондов благосостояния.

Замедление притока капитала в первую криптовалюту выявило его перемещение в сторону инфраструктуры цифровых активов, связанной с токенизацией. В частности, платформы вроде Hyperliquid показали значительный рост объемов торгов RWA.

По теме: в 2025 году в секторе RWA запустили 168 новых продуктов — Pantera Capital