Рынок Ethereum–фьючерсов подал сигнал о потенциальном ралли к $5000

Главное:

• Данные по фьючерсам и опционам не демонстрируют признаков «защитного» позиционирования, несмотря на достижение максимума за предыдущие семь месяцев.
• Поступления в ETF и дальнейшие покупки монет в корпоративные казначейства говорят о растущей убежденности институционалов в позитивных перспективах актива.

28 июля Ethereum (ETH) потеряла 4% после непродолжительного касания уровня $3940. Откат совпал с более широкой коррекцией, что говорит об отсутствии факторов, связанных с эфиром, которые спровоцировали такое ценовое движение.

В то время как многих участников рынка подобное поведение могло напугать, производные на актив оставались стабильными, сохраняя перспективу потенциального роста к $5000.

Превалирует осторожность

Глобальные инвесторы по-прежнему сосредоточены на переговорах США по торговой политике, поскольку отсутствие соглашений способно резко увеличить риски рецессии.

После достигнутых на выходных договоренностей с ЕС в фокусе дедлайн 12 августа, к которому предполагаются попытки добиться согласия с Китаем. Это сдерживает риск-аппетиты, заставляя участников рынка придерживаться консервативных позиций.

Динамика фьючерсов на S&P 500 (слева, красный) и ETH/USD (справа). Источник: TradingView/Cointelegraph.

Чтобы оценить, изменились ли настроения трейдеров после отката котировок Ethereum, можно проанализировать изменение премии по фьючерсам. В нейтральных условиях в пересчете на год показатель находится в диапазоне от 5% до 10%.

Динамика премии трехмесячных фьючерсов на Ethereum в годовом выражении. Источник: Laevitas.

В настоящее время метрика составляет 8%, что является самым высоким уровнем почти за пять месяцев. Подъем индикатора сопровождается повышением спотовой цены на 55% за предыдущие три недели.

Подобную ситуацию можно интерпретировать как сохранение «запаса» для дальнейшего наращивания левериджа при условии уверенного преодоления рубежа в $4000.

Чтобы определить, ограничивается ли этот тренд фьючерсными рынками, следует учитывать показатель асимметрии в ожидаемой волатильности по опционам (skew).

Когда крупные трейдеры и маркетмейкеры предвидят риск снижения, индикатор в пересчете за последние 30 дней поднимается выше нейтральных 6%.

30-дневная дельта skew (пут-колл) на Deribit. Источник: Laevitas.

На момент написания skew отражает сбалансированные ожидания относительно движения цены. Неделей ранее метрика поднималась к 8%, сигнализируя о возросшем оптимизме.

Тот факт, что профессионалы не перешли к «обороне» вслед за выходом курса к максимуму за семь месяцев, свидетельствует о сохраняющейся убежденности в позитивном тренде.

Наиболее значительным фактором роста стал приток средств в спотовые биржевые фонды (ETF). Это отличает вторую по капитализации криптовалюту от конкурентов.

С 11 по 25 июля продукты зафиксировали поступления в размере $4,23 млрд. В результате общий объем средств в ETH-ETF увеличился до $17,24 млрд.

Источник: Strategic ETH Reserve.

По данным Strategic ETH Reserve, более 40 корпораций удерживают не менее 1000 ETH, что эквивалентно $3,8 млн. Bitmine Immersion Tech, SharpLink Gaming и Ether Machine в совокупности владеют Ethereum на $8,84 млрд.

Для сравнения, среди публичных компаний с биткоин-казначействами только восемь удерживают монеты с оценкой свыше $1 млрд. Несмотря на относительно поздний старт, компании с Ethereum–стратегиями удивительно быстро набирают обороты.

Исходя из состояния рынка деривативов, трейдеры сохраняют осторожный оптимизм. Пока институциональный спрос остается стабильным, движение выше $5000 в краткосрочной перспективе остается реалистичным сценарием.

Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Каждое инвестиционное и торговое решение связано с риском, читатели должны самостоятельно проводить исследование перед принятием решений.