Strategy сохранила место в индексе Nasdaq 100 на фоне рисков со стороны MSCI

Будущее крупнейшего корпоративного холдера биткоина в индексе оказалось под вопросом после начала пересмотра методологии со стороны другого провайдера — MSCI.

В ходе последней корректировки Nasdaq 100 из технологически ориентированного индекса вышли Biogen, CDW, GlobalFoundries, Lululemon, On Semiconductor и Trade Desk. Их места заняли Alnylam Pharmaceuticals, Ferrovial, Insmed, Monolithic Power Systems, Seagate и Western Digital.

Несмотря на позитивный исход пересмотра, акции Strategy завершили день падением на 3,74%. За последний месяц бумаги компании потеряли более 15%.

По теме: Strategy выступила против дискриминации биткоина в новых правилах MSCI

Источник: Google Finance.

Риск исключения из-за классификации активов

Присутствие Strategy в Nasdaq 100 привлекает внимание не только из-за необычной бизнес-модели, но и из-за продолжающихся споров. Эксперты обсуждают, является ли компания операционным предприятием или фактически инвестиционным фондом.

Подобные вопросы обострились в этом году, когда MSCI начал пересматривать подход к классификации фирм, которые привлекают капитал в первую очередь для покупки цифровых активов.

По теме: бизнес-модели DAT-компаний рушатся — Galaxy Research

Провайдер индексов рассматривает возможность исключения фирм, чьи крипто-холдинги превышают 50% от общих активов. Это может затронуть Strategy уже в январе.

Аналитики JPMorgan предупредили, что в случае делистинга пассивные фонды будут вынуждены продать акции Strategy на сумму до $2,8 млрд.

Руководство Strategy оспорило эту позицию. В письме MSCI от 10 декабря Сэйлор и генеральный директор Фонг Ле заявили, что компания не является пассивным накопителем биткоина. Они представили ее как операционное предприятие, которое выпускает привилегированные акции и другие инструменты для финансирования новых покупок.

Компания привлекает $1,4 млрд для борьбы с FUD

В декабре Strategy создала фонд на $1,44 млрд, чтобы развеять рыночные опасения по поводу своей способности выполнять обязательства по дивидендам и долгу в случае дальнейшего падения цены акций.

«Распространялись слухи, что мы не сможем выполнить наши дивидендные обязательства, заставляло людей наращивать короткие ставки против биткоина», — пояснил Ле.

На мероприятии Bitcoin MENA в Абу-Даби Сэйлор также сообщил о встречах с суверенными фондами, банкирами и семейными офисами. Он продвигает биткоин как «цифровой капитал» и «цифровое золото».

По словам основателя Strategy, новая категория «цифрового кредита», построенная поверх биткоина, может приносить доход без волатильности, обычно связанной с этим активом.

По теме: Strategy не придется избавляться от биткоинов — Bitwise