Биткоин ждут новые минимумы после взрыва пузыря акций ИИ-компаний — Артур Хэйес

Рост цен на нефть, политика в США и давление со стороны крупных IPO компаний в сфере ИИ и приведут к взрыву пузыря акций в технологическом секторе, что увлечет цифровые активы вниз. Об этом говорится в новом эссе сооснователя BitMEX Артура Хэйеса.

Предприниматель признал ошибочность своих предыдущих представления о связи между стоимостью первой криптовалюты и объемом ликвидности. Он недооценил тот объем свободных денежных средств, который поглотит ИИ.

Ралли биткоина прервалось в октябре 2025 года — в то время, когда капитальные затраты на искусственный интеллект «достигли ранее невообразимых высот». До этого момента сформировался бум долговых обязательств в сфере ИИ, который поддержал рост котировок первой криптовалюты.

Хэйес отметил риски падения капитализации акций в сегменте ИИ, что лишит систему избыточного капитала, который можно было бы направить в биткоин. В более широком контексте это приведет к сокращению кредитования и запустит кризис.

По мнению бизнесмена, банкиров в итоге спасут, но президент США займет жесткую позицию по отношению к «технарям» из сферы ИИ и их финансовым покровителям. Причина — чтобы население поверило в его «серьезный настрой» касательно обеспечения справедливого распределения богатства благодаря моделям ИИ.

Есть три «стрелы», которые проткнут пузырь искусственного интеллекта. А именно: подъем цен на энергоносители, неспособность рынка поглотить три мега-IPO (SpaceX, Anthropic и OpenAI) и анти-ИИ риторика Трампа.

«Если эти три „стрелы“ попадут в цель, ни одно из этих IPO не пройдет так хорошо, как ожидалось. И как только рынок поверит в маловероятность экспоненциального роста прибыли для всего, что связано с ИИ, он будет требовать более низких мультипликаторов для многих акций, что приведет к снижению котировок. Учитывая взрывной скачок маржинальных кредитов под акции и кредитования инвестиций на ИИ, банковская система понесет огромные убытки по кредитам, выданным индустрии», — говорится в эссе.

По теме: отток $2,6 млрд из BTC-ETF не подорвал статус биткоина как средства сбережения — Bernstein

Всех спасет ФРС?

Хэйес акцентировал внимание на проблему нового главы Федрезерва Кевина Уорша. Он получил назначение, чтобы снизить ставки. Но поведение доходности двухлетних казначейских облигаций сигнализирует, что рынок ждет повышение ставки на заседании 16-17 июня. Ее сохранение как базовый сценарий повысит важность последующей пресс-конференции председателя монетарных властей.

Уорш может занять «ястребиную» позицию, что заставит рынок дисконтировать будущее ужесточение политики в то же время, когда цены на нефть растут из-за отсутствия разрешения конфликта между США и Ираном и «неперевариваемости» трех мега-IPO.

«Этот токсичный коктейль кричит о небольшой или значительной коррекции всех рисковых активов», — спрогнозировал инвестор.

По теме: криптоинвесторы тихо «завидуют» динамике ИИ и SpaceX, а нужно просто увеличить масштаб — Bitwise

Нефть и шорты по альткоинам?

Согласно Хэйесу, подъем котировок нефти и природного газа в течение трех-шести месяцев «выглядит математически предрешенным», даже если в краткосрочной перспективе они упадут после подписания мирного соглашения. Причина — пополнение запасов углеводородов и их накопление «на всякий случай».

При увеличении цен на энергию, сектор ИИ не сможет продолжить рост. При падении акций инвесторы не смогут купить цифровые активы. Сооснователь BitMEX напомнил, что он избавился от HYPE, NEAR и WLD, а также от ZEC из-за ошибки в Orchard Pool.

В портфеле остаются биткоин и Ethereum. Последний он готов держать из-за отсутствия потребностей в капитале. В остальном он готов «проявить дерзость» и открыть как «криптоденег» несколько дерзких тактических шортов до перезапуска «печатного принтера».  

Хэйес рассчитывает, что сможет вернуться к покупкам в начале сентября.

По теме: Артур Хэйес назвал «обнуление» 99% альткоинов нормой рынка